巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司年度股东大会，每年都是投资者的狂欢节。今年的大会时隔两年重回线下举行。92岁的巴菲特和公司副董事长、98岁的芒格搭档亮相，分享了关于未来的投资计划以及对当前市场和全球经济的看法等。普通人能从巴菲特股东大会中得到什么启示?他们提供了哪些可行的投资思路呢?

强调持有现金的重要性

巴菲特表示，两年前股东大会时，我们不知道疫情会发生什么，我们不知道经济会发生什么。到了2022年，伯克希尔-哈撒韦公司拥有70亿美元的营业收入。有很多事情会变，但有一件事情不变，就是我们总会持有很多现金。

“非常相信现金，这就如同我们的氧气。”巴菲特说，伯克希尔在某些方面“比银行做得更好”。

巴菲特说，“如果再有类似的危机重演，持有大量现金的伯克希尔反而能跟救市的美联储一样。上世纪80年代时任美联储主席沃克尔跟我说，美联储可以做任何我们需要做的事情。2008年和2020年都是这样，未来也会重演，到时候你想要伯克希尔跟美联储一样运作，如果经济不行的话，这永远都可能发生。”

坚持价值投资策略

有股东提问：伯克希尔每次的决策都抓住了时机，抓得很好，你们怎么抓得这么好的?

巴菲特说，他从来都没有搞清楚怎么确定市场的时机。他坚称，他永远不会揣测市场的时机，“我们对股市会怎样变化没有哪怕一点点想法。”

巴菲特承认2020年3月错过了买股票的机会，“2020年3月我就完全错过了市场时机”。

巴菲特坚持价值投资的策略，建议大家不要把时间用来回答今年怎样跑赢标普500这种问题。

“我们不擅长择时。我们擅长的是，搞清楚何时得到对自己来说足够的资金。我们不知道何时要买什么，但我们一直希望，(市场)会有一段时间下行，这样我们可能买到更多……我的意思是，这是你可能(小学)四年级学到的东西。”

通胀的工具是你的盈利能力

有听众问巴菲特：如果选择一只股票来对抗高通胀，你会选择什么?为什么?

巴菲特表示，你能做得最好的事情就是在某件事上做得特别好。不管有没有经济利益，人们会给你一些他们生产的东西来换取你能提供的东西/技能，最好的一项投资就是投资自己。做自己擅长做的事情、成为对社会有用的人，就不用担心钱因高通胀而贬值了。

巴菲特说，对抗通胀的工具是你自己的盈利能力。没人知道10年20年之后通胀会怎样，但是每个人都在讨论，“通货膨胀也欺骗了债券投资者。它会欺骗那些将现金藏在床垫下的人。它欺骗了几乎所有人。”巴菲特重申，抵御通胀的最佳保护措施是投资于自己的技能。

内存

巴菲特投资秘诀

1.永远不要投资你不懂的生意

犯一个本可以避免的错误的最简单的方法之一，就是参与过于复杂的投资。

巴菲特常说：“永远不要投资你不懂的生意。”这并不意味着我们不能在这些市场领域投资，但我们应该谨慎行事。

2.当你买股票时，计划好永远持有它

巴菲特说：“如果你不想持有一只股票十年，那就连十分钟都别想拥有它。”

巴菲特认为，不断地买卖股票会侵蚀税收和交易佣金等形式的回报。相反，我们通常最好是“正确购买并按兵不动”。

3.投资没有“简单的按钮”

巴菲特曾说：“你不需要成为一名火箭科学家。投资不是智商160的人打败智商130的人的游戏。”

投资者必须意识到，根本不存在一套神奇的规则、一个公式或一个“容易的按钮”可以产生跑赢市场的结果。它不存在，也永远不会存在。

4.要知道价格和价值的区别

作为长期投资者，我们需要听取巴菲特的投资建议，在价格下跌时买入优质股票。“价格是你付出的代价。价值是你所得到的。”

5.最好的动作通常都很无聊

许多拥有长期成功的公司提供基本的产品和服务——零食、饮料、牙膏、药品、便利店等。虽然不是最令人兴奋的业务，但行业变革的缓慢步伐往往会保护行业领导者。所以巴菲特常警惕投资者们：“当心那些会带来掌声的投资活动。伟大的举动通常是哈欠连天。”

6.支持被动指数基金

巴菲特在2013年致股东的信中支持被动指数基金，“我给受托人的建议再简单不过了：把10%的现金投资于短期政府债券，把90%投资于成本极低的标准普尔500指数基金。我相信，这一政策的长期效果将优于多数投资者聘用高收费基金经理的所得。”

(文/本报记者刘慎良)

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